????■創(chuàng)業(yè)板已成推動國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實施重要平臺

????■首屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會成立

????■少數(shù)高管辭職，但實際控制人基本穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)未變

????■將從五方面入手完善適合創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管機制

????中國證監(jiān)會主席尚福林29日表示，創(chuàng)業(yè)板推出一年來總體運行平穩(wěn)、作用初顯，正在朝著預(yù)期方向發(fā)展，已經(jīng)成為推動國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實施的重要平臺。應(yīng)客觀分析、正確認識創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展中存在的階段性問題，培育市場機制，從五方面入手完善適合創(chuàng)業(yè)板特點的監(jiān)管機制，同時發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，推動創(chuàng)業(yè)板市場持續(xù)健康發(fā)展。

????尚福林是在于深圳舉行的“中國證監(jiān)會第一屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會成立大會暨創(chuàng)業(yè)板市場與傳略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會”上作上述表示的。尚福林說，為進一步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板對國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的支持作用，強化創(chuàng)業(yè)板對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持和引導(dǎo)，深入做好創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核工作，證監(jiān)會研究決定設(shè)立創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會，并聘任15人為第一屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會委員。

????創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會的成立是根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場的定位和特點所做的一項嘗試，也是證監(jiān)會在主板和中小板建立行業(yè)專家咨詢機制的基礎(chǔ)上，首次成立專門的專家咨詢委員會。

????第一屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會15名委員為中國科學(xué)院廣州能源研究所副所長馬隆龍、北京航空航天大學(xué)機械工程及自動化學(xué)院院長王田苗、中國科學(xué)院化學(xué)研究所副所長王篤金、中國中醫(yī)科學(xué)院副院長劉保延、中國科學(xué)院電工研究所副所長許洪華、中國科學(xué)院南海海洋研究所所長張偲、北京對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)信息學(xué)院院長陳進、中國科學(xué)院半導(dǎo)體研究所副所長陳弘達、中國科學(xué)院過程工程研究所副所長陳運法、機械工業(yè)儀器儀表綜合技術(shù)經(jīng)濟研究所所長歐陽勁松、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品科學(xué)與營養(yǎng)工程學(xué)院主任胡小松、清華大學(xué)自動化系副所長柴躍廷、國家知識產(chǎn)權(quán)局專利管理司副司長曹冬根、中國科學(xué)院軟件研究所研究員黃濤、中國航空工業(yè)第602研究所副總設(shè)計師黃建萍。

????尚福林指出，組建創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會是推進我國創(chuàng)業(yè)板市場改革發(fā)展歷史進程的大事，也是落實好創(chuàng)業(yè)板市場定位、推動創(chuàng)業(yè)板市場穩(wěn)定健康發(fā)展的重要舉措。

????創(chuàng)業(yè)板作用顯現(xiàn) 正朝預(yù)期方向發(fā)展

????尚福林表示，創(chuàng)業(yè)板市場推出一年來，總體運行平穩(wěn)，市場各方參與積極有序。創(chuàng)業(yè)板在鼓勵和引導(dǎo)社會投資、支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展、促進產(chǎn)融結(jié)合等方面的功能初步顯現(xiàn)，正在朝著預(yù)期的方向發(fā)展。

????一是創(chuàng)業(yè)板進一步完善了創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資鏈條，加快了科技成果的產(chǎn)業(yè)化，對推動國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略正在發(fā)揮著重要的推動和引導(dǎo)作用。截至10月22日，130家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)達到120家，占比為92％，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為推動國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的一個重要平臺。

????二是創(chuàng)業(yè)板成功推出不僅完善和豐富了多層次資本市場體系，更有力地促進了我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的孵化和培育。截至10月22日，130家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，絕大部分分布在電子信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、文化教育、傳媒等領(lǐng)域，許多優(yōu)秀企業(yè)借助創(chuàng)業(yè)板市場平臺實現(xiàn)了產(chǎn)融結(jié)合，走上了創(chuàng)新驅(qū)動的快速發(fā)展軌道。

????三是對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)展的支持效果初步顯現(xiàn)。截至10月22日，我國創(chuàng)業(yè)板市場已受理381家企業(yè)發(fā)行申請，已核準141家企業(yè)發(fā)行；其中130家企業(yè)已在創(chuàng)業(yè)板市場上市，廣泛分布于東部、中部、西部、東北的24個省區(qū)市，已上市企業(yè)共籌資947.62億元，平均每家企業(yè)籌資7.29億元。創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引、凝聚和帶動等作用日益顯現(xiàn)。在創(chuàng)業(yè)板上市公司的示范帶動下，更多的優(yōu)秀人才和資源加入創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在全社會形成了創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的良好氛圍。

????四是創(chuàng)業(yè)板推出極大地激發(fā)了廣大中小企業(yè)參與資本市場的熱情，也有力地帶動了風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等民間資本的活躍和發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國創(chuàng)投基金規(guī)模已經(jīng)達到數(shù)千億人民幣，僅深圳地區(qū)就有近400家創(chuàng)投機構(gòu)和近2000億元創(chuàng)業(yè)投資資本，高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險投資和資本市場良性互動的格局正在形成。

????五是創(chuàng)業(yè)板市場交易活躍，運行較為平穩(wěn)。截至10月22日，已有1569萬戶投資者開立創(chuàng)業(yè)板賬戶。其中，有24％的賬戶參與了創(chuàng)業(yè)板二級市場交易。一年來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)順利推出，交易結(jié)算系統(tǒng)運轉(zhuǎn)順暢，平穩(wěn)運行。

????尚福林指出，創(chuàng)業(yè)板的推出完善了我國金融支持科技發(fā)展的機制，促進了風(fēng)險投資基金的發(fā)展，完善了市場的風(fēng)險代償功能，使匯集社會資金、支持科技發(fā)展，有了一個重要渠道。同時，創(chuàng)業(yè)板運行一年來，也為廣大投資者提供了參與高科技企業(yè)發(fā)展的投資機會。

??? 理性看待問題 培育創(chuàng)業(yè)板市場機制

????“在‘新興加轉(zhuǎn)軌’的市場環(huán)境中，建設(shè)和發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場沒有現(xiàn)成的模式可以照搬，作為新生事物，我國創(chuàng)業(yè)板設(shè)立時間短，制度規(guī)則還需逐步完善，市場的發(fā)育和功能的發(fā)揮需要實踐和經(jīng)驗的積累，要客觀分析、正確認識，逐步解決創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展中存在的問題?！鄙懈Ａ终f。

????他指出，在創(chuàng)業(yè)板的市場定位方面，大量具有較強創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)板市場的同時，也出現(xiàn)了一些申報企業(yè)創(chuàng)新能力不強、創(chuàng)新特點不突出，與創(chuàng)業(yè)板定位存在一定偏差的現(xiàn)象。為切實發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的作用，證監(jiān)會發(fā)布了有關(guān)指引，明確要求保薦機構(gòu)重點推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥等九大重點領(lǐng)域的企業(yè)。

????在創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性和風(fēng)險性方面，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后保持了較好的成長態(tài)勢，但也有部分公司業(yè)績出現(xiàn)分化，有的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績甚至出現(xiàn)了較大的波動，從根本上看這是由創(chuàng)業(yè)企業(yè)自身特點決定的。

????一方面創(chuàng)業(yè)板企業(yè)多處于成長期，創(chuàng)新能力強、從成長性高的同時也有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險相對較高的特點，上市后業(yè)績下滑的部分創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績情況看，大部分是由于市場競爭因素，如原材料價格上升，大客戶收入和訂單減少，宏觀調(diào)控和行業(yè)景氣下降等原因；另一方面，由于影響行業(yè)的因素復(fù)雜，創(chuàng)業(yè)公司在技術(shù)研發(fā)、市場開發(fā)、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面往往不會一帆風(fēng)順，對其經(jīng)營規(guī)模、盈利能力的判斷需要時間的檢驗和長期的觀察。鑒于此，監(jiān)管部門在設(shè)計監(jiān)管規(guī)則體系時特別強調(diào)創(chuàng)業(yè)板上市公司的信息披露和風(fēng)險揭示，投資者也應(yīng)更深入地認識和理解成長性與風(fēng)險性的辯證關(guān)系，認識到創(chuàng)業(yè)板公司會出現(xiàn)經(jīng)營失敗。

????在創(chuàng)業(yè)板公司治理結(jié)構(gòu)方面，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)控股股東基本上是民營企業(yè)或自然人，治理結(jié)構(gòu)不健全、規(guī)范運作水平亟待提高。企業(yè)上市后，股東和管理團隊面臨著利益格局的重新調(diào)整，出現(xiàn)了少數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司高管人員辭職和人員變動狀況?？傮w上，這些公司的大股東和實際控制人基本穩(wěn)定，公司的主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化。針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)從民營企業(yè)走向公眾公司過程當中出現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換這樣一個課題，應(yīng)深入分析創(chuàng)業(yè)板公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在規(guī)律和特點，采取更具有針對性的監(jiān)管措施，完善約束激勵機制，切實維護廣大中小投資者的合法權(quán)益。

????在創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行定價和募集資金規(guī)模方面，截至10月22日，創(chuàng)業(yè)板公司平均發(fā)行市盈率約為64.69倍，超募資金較多，帶動板塊整體估值上升。對此應(yīng)看到，較高市盈率是市場作用的結(jié)果，既體現(xiàn)了市場對創(chuàng)業(yè)板公司的積極預(yù)期，也反映出市場約束機制還不夠完善，投資者對創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險認知還不足。對此，證監(jiān)會、交易所和有關(guān)方面不斷加大風(fēng)險警示和投資者教育力度，提高詢價過程透明度。在募集資金監(jiān)管方面，已建立證監(jiān)會、交易所和中介機構(gòu)相互配合的監(jiān)督體系，從多個角度規(guī)范募集資金的合理使用。隨著新股發(fā)行體制改革不斷深化，新股定價將更加理性，募集資金規(guī)模也會逐步趨于合理。

??? 五方面入手完善創(chuàng)業(yè)板公司監(jiān)管

????尚福林表示，建設(shè)好、發(fā)展好、利用好創(chuàng)業(yè)板市場，進一步發(fā)揮好創(chuàng)業(yè)板市場在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，必須進一步明確任務(wù)、落實責(zé)任，不斷探索適合創(chuàng)業(yè)板特點的監(jiān)管機制，共同努力推動創(chuàng)業(yè)板市場持續(xù)健康發(fā)展。對此，他提出了如下五方面要求。

????第一，監(jiān)管部門要堅持改革創(chuàng)新，完善創(chuàng)業(yè)板公司的監(jiān)管機制。深入落實創(chuàng)業(yè)板市場定位，切實發(fā)揮專家咨詢委員會的作用，重點支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和成長型創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市；不斷完善市場約束、價格約束機制；研究建立科學(xué)合理的創(chuàng)業(yè)板再融資制度，積極支持誠信規(guī)范的公司發(fā)展壯大；結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司特點，強化公司治理制度建設(shè)，加大信息披露監(jiān)管力度，提高信息披露質(zhì)量；同時加大對市場違法違規(guī)行為的查處力度，建立符合創(chuàng)業(yè)板實際的監(jiān)管體系。

????第二，深交所要切實發(fā)揮自律監(jiān)管職能，嚴密監(jiān)測市場交易狀況，抑制市場過度炒作，防范和打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為，強化快速反應(yīng)機制和聯(lián)合監(jiān)管機制，增強監(jiān)管的有效性和威懾力，維護市場平穩(wěn)有序運行。進一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板公司對募集資金的管理和使用，督促做好相關(guān)信息披露，推動創(chuàng)業(yè)板公司健全內(nèi)部控制機制和外部監(jiān)督機制。

????第三，創(chuàng)業(yè)板公司要不斷提高競爭力與規(guī)范運作的水平。一方面專心經(jīng)營主業(yè)，合理合規(guī)使用募集資金，把公司做專做精，不斷提高公司自主創(chuàng)新能力與核心競爭力，同時善于利用資本市場平臺進行資產(chǎn)收購和兼并，通過市場化手段進行行業(yè)整合，推動產(chǎn)業(yè)升級，以良好的業(yè)績回報投資者；另一方面，應(yīng)以誠信為本，建立健全公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，完善“三會”運作制衡機制，切實履行信息披露義務(wù)，堅決抵制內(nèi)幕交易和操縱市場等行為，努力提高公司運作規(guī)范化水平和能力，不辜負市場和廣大投資者的期望與信任。

????第四，保薦機構(gòu)要勤勉盡責(zé)，不斷提高保薦水平。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場定位按照“好中選優(yōu)”的原則，在盡職調(diào)查審慎判斷的基礎(chǔ)上，認真做好對企業(yè)申報材料的審核把關(guān)，提高保薦水平，積極推薦符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局的成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。同時進一步規(guī)范保薦機構(gòu)的履職行為，健全內(nèi)部控制，加強對保薦代表人的管理，防止保薦代表人違規(guī)持股。

????第五，各類創(chuàng)投機構(gòu)要支持創(chuàng)業(yè)板市場的健康發(fā)展。眾多風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資機構(gòu)應(yīng)圍繞經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大局，大力支持國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮自身貼近市場、投資分散、靈活敏銳的優(yōu)勢，積極支持處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，特別是處于種子期、初創(chuàng)期的成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

??? 發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢 為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展建言獻策

????由15名成員構(gòu)成的中國證監(jiān)會第一屆創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會29日正式成立，尚福林表示，應(yīng)當切實發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，為我國創(chuàng)業(yè)板市場穩(wěn)定健康發(fā)展獻計獻策?！俺蔀閯?chuàng)業(yè)板咨詢委員，既是一種榮譽，也意味著要承擔(dān)社會責(zé)任，希望大家認真履行咨詢委員的職責(zé)，切實發(fā)揮專業(yè)特長和優(yōu)勢，為促進創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)定健康發(fā)展貢獻智慧?！鄙懈Ａ謱κ讓脛?chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會提出了四點要求。

????一是從維護創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)定健康發(fā)展的高度對待專家咨詢工作。首屆專家咨詢委委員提供的意見將對創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委、監(jiān)管部門和市場中介機構(gòu)產(chǎn)生重要影響，進而也會影響到創(chuàng)業(yè)板上市公司整體質(zhì)量，因此要站在促進創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)定健康發(fā)展，完善多層次資本市場體系的高度，深刻認識做好創(chuàng)業(yè)板專家咨詢工作的責(zé)任和使命。

????二是要獨立、客觀、公正地發(fā)表咨詢意見。所提供的咨詢意見必須客觀、公正，經(jīng)得起市場和廣大投資者檢驗；對有關(guān)問題或具體項目提出咨詢意見時，要堅持科學(xué)、客觀、理性的原則，在明確的事實依據(jù)和公認的專業(yè)標準上獨立發(fā)表咨詢意見；對還存在一定爭議的項目或課題，應(yīng)能客觀全面地介紹各種看法和觀點，給發(fā)審委委員和監(jiān)管部門提供更多的參考依據(jù)。

????三是要積極參加咨詢委員會的相關(guān)活動，在兼顧本職工作的同時，多為資本市場，特別是創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)和發(fā)展提供良方良策，成為溝通資本市場與科技界的橋梁和紐帶。

????四是注重維護咨詢委的聲譽和形象，嚴肅、認真、廉潔地做好專家咨詢工作。頂?shù)米毫?、忍得住誘惑、經(jīng)得起考驗，不受任何個人或者機構(gòu)干擾，同時嚴守工作秘密和商業(yè)秘密，共同建設(shè)公正廉潔、市場認可和社會尊敬的創(chuàng)業(yè)板專家咨詢委員會。

????“做好創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的專家咨詢工作，對于保護好投資者合法權(quán)益，發(fā)揮好創(chuàng)業(yè)板功能意義重大，希望各位委員恪盡職守，圓滿完成咨詢委各項工作，為使創(chuàng)業(yè)板市場穩(wěn)定健康發(fā)展，培育和發(fā)展我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作出應(yīng)有的貢獻?！鄙懈Ａ终f。