在環(huán)球央行大灑銀紙的刺激之下，環(huán)球股市由去年的低位極速反彈，升勢(shì)為70年來所罕見，讓不少華爾街分析員大跌眼鏡。

    據(jù)香港《文匯報(bào)》引述外電報(bào)道，根據(jù)彭博的匯整，包括花旗、美銀等10幾家華爾街公司，在3月時(shí)告訴客戶去買歐洲的能源股和美國制藥股，賣掉銀行股和零售股。 如果客戶在3月9日股市開始反彈時(shí)拿1萬美元，去買評(píng)級(jí)最高產(chǎn)業(yè)的股票，并沽空評(píng)級(jí)最低產(chǎn)業(yè)的股票，不但賠掉所有錢，甚至還可能因沽空而倒蝕6,000美元。

    受創(chuàng)最重升得最勁

    分析師們今次之所以大跌眼鏡，是因股市在這波反彈中，領(lǐng)升的公司正好是那些業(yè)績(jī)最差的金融公司，他們沒法想到，去年受創(chuàng)最重的股票，竟然在今年3月后升得最勁，而彭博統(tǒng)計(jì)顯示，制藥和能源類股票，漲幅落后MSCI世界指數(shù)超過22個(gè)百分點(diǎn)。

    Groupama AssetManagement的股票負(fù)責(zé)人RomainBoscher表示，分析師只顧及基本面，但金融公司的大反彈，是屬于技術(shù)性反彈或者可說為情緒性反彈，令分析師大都處于被動(dòng)。

    分析師只顧基本面

    回顧3月時(shí)候，近半的華爾街證券商都建議沽清美國運(yùn)通，因?yàn)閾?dān)心消費(fèi)者信用惡化，恐令該公司盈利大跌，例如花旗在3月11日建議買進(jìn)Visa公司的股票，沽空美國運(yùn)通，若投資者跟進(jìn)這做法，1個(gè)月后將會(huì)賠12%。

    就算投資者不去沽空，但如果投資者賣掉手上的金融股或者零售股，也將錯(cuò)失了今次“70年一遇”的大升浪，該類股份從3月9日以來，漲幅至少達(dá)到56%，跑贏S&P500指數(shù)。過去5個(gè)月，MSCI歐洲指數(shù)中的銀行股和原物料股，漲幅超過53%。

    事實(shí)上，過去5個(gè)月來，股票的升幅與企業(yè)盈利無關(guān)，以S&P500指數(shù)成份股為例，第二季盈利下跌的股票，過去1個(gè)月平均漲8.4%，反而獲利增加的股票，平均只升7.2%。有分析師表示，現(xiàn)時(shí)表現(xiàn)最好的都是“爛股票”，多數(shù)分析師很難會(huì)建議投資者買入這些股份。

    升幅無關(guān)企業(yè)盈利

    這次的金融海嘯中，分析師把28%的歐洲金融股評(píng)為“賣出”，在美國為14%，結(jié)果這兩個(gè)地區(qū)的金融股在今波升浪上漲超過1倍。花旗的首席美股策略師TobiasLevkovich表示，證券商沒看出銀行股和原物料股票的價(jià)位，已經(jīng)反映極不景氣時(shí)候的虧損，所以一旦經(jīng)濟(jì)有稍微企穩(wěn)跡象，股價(jià)便如“坐火箭”般回升。