2月4日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部選擇在猴年的最后一個(gè)交易日正式發(fā)布了《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)，以及《企業(yè)年金基金管理運(yùn)作流程》、《企業(yè)年金基金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范》和《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專家評(píng)審規(guī)則》等3個(gè)配套文件。早于2004年12月24日經(jīng)勞動(dòng)和社會(huì)保障部部務(wù)
會(huì)議通過的《暫行辦法》當(dāng)日被市場解讀為“千億資金將涌入股市”，滬深股市均大幅上揚(yáng)。幾乎所有的業(yè)內(nèi)人士和專家學(xué)者都一致認(rèn)為企業(yè)年金入市是雞年資本市場的利好，但2005年究竟有多少資金能夠入場，大家也都一致持謹(jǐn)慎態(tài)度，而各金融機(jī)構(gòu)均一致認(rèn)為自己是最有優(yōu)勢做企業(yè)年金的。“選秀”定規(guī)企業(yè)年金入市在即
要想分得這杯羹，金融機(jī)構(gòu)首先要滿足《暫行辦法》用大量篇幅規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)、賬戶管理人、托管人以及投資管理人的應(yīng)具備條件；然后勞動(dòng)和社會(huì)保障部在受理申請后，將組建專家評(píng)審委員會(huì)對申請材料進(jìn)行評(píng)審；最后勞動(dòng)和社會(huì)保障部根據(jù)專家評(píng)審委員會(huì)評(píng)審結(jié)果及現(xiàn)場檢查情況，會(huì)同中國銀監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)，認(rèn)定企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)的資格�！稌盒修k法》和3個(gè)文件從2005年3月1日起實(shí)施，申報(bào)資格的準(zhǔn)備時(shí)間約為兩個(gè)月，5月中旬勞動(dòng)和社會(huì)保障部開始集中受理申報(bào)。
勞動(dòng)和社會(huì)保障部有關(guān)人士昨天(6日)告訴記者，由于近期一些媒體對企業(yè)年金話題的報(bào)道不夠準(zhǔn)確，造成了各方對年金的不同理解，所以目前勞動(dòng)和社會(huì)保障部暫時(shí)不接受任何形式的采訪，在《暫行辦法》3月1日實(shí)施前后，勞動(dòng)和社會(huì)保障部將統(tǒng)一召開新聞發(fā)布會(huì)對相關(guān)問題作進(jìn)一步解釋。對于此前媒體報(bào)道提到的勞動(dòng)和社會(huì)保障部將于4月份左右接受機(jī)構(gòu)申報(bào)材料的這一時(shí)間，這位人士表示目前尚未確定。
目前企業(yè)年金的市場規(guī)模，在業(yè)界通常被認(rèn)為接近1000億元。其中包括企業(yè)年金規(guī)模約474億元和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)收入400余億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，企業(yè)年金市場全面推開后，每年新增規(guī)模將在800億元到1000億元左右。世界銀行預(yù)測，到2030年，中國企業(yè)年金總規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元，成為世界第三大企業(yè)年金市場。企業(yè)年金基金將與證券投資基金和證券公司成為資本市場的參與主體。
2004年5月1日，《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》正式施行，但企業(yè)年金市場卻并未啟動(dòng)，原因就是《暫行辦法》等配套文件遲遲沒有推出。此次4個(gè)配套文件的出臺(tái)，使企業(yè)年金入市的政策法規(guī)得到完善。在管理機(jī)構(gòu)上，勞動(dòng)和社會(huì)保障部也專門成立了由養(yǎng)老保險(xiǎn)司、社�；鸨O(jiān)督司、社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)管理中心和勞動(dòng)保障科學(xué)研究院社保所4個(gè)職能部門組成的協(xié)調(diào)小組，共同配合協(xié)調(diào)企業(yè)年金的工作�！捌髽I(yè)年金基金是一個(gè)開放的市場，各類金融機(jī)構(gòu)都可申請參加，這為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展開辟了新道路，也促進(jìn)了我國金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展。”前勞動(dòng)和社會(huì)保障部基金監(jiān)督司司長、現(xiàn)任中國保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任孫建勇此前表示。
北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心副主任于小東認(rèn)為，此次4個(gè)相關(guān)配套法規(guī)的出臺(tái)，意味著企業(yè)年金的大門已經(jīng)向各機(jī)構(gòu)打開�！安贿^其中有些操作性問題還不是很明確，比如在48人的專家評(píng)審委員會(huì)中，有5人可以自愿報(bào)名，但具體是哪些人可以報(bào)名還不是很清楚�！庇谛|表示，雖然目前各方對企業(yè)年金都非常關(guān)注，但其最終的規(guī)模等還要視企業(yè)的動(dòng)力而定，畢竟企業(yè)年金是企業(yè)自愿參與，而非強(qiáng)制執(zhí)行�！安贿^法規(guī)的出臺(tái)對年金市場是件好事，隨著年金系統(tǒng)的建立，未來可以參考國外個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶的經(jīng)驗(yàn)，為國內(nèi)的個(gè)人賬戶和企業(yè)賬戶并軌實(shí)現(xiàn)可能。”
“企業(yè)年金入市對資本市場肯定是利好，”湘財(cái)證券戰(zhàn)略創(chuàng)新委員會(huì)主席施光耀的話音里透露出幾絲興奮，“不過利好的程度很難估量�！彼f，“利好不能簡單看第二天股指漲了幾個(gè)點(diǎn)，”企業(yè)年金的改革表明，中國長期資金進(jìn)入資本市場越來越順了，這將對資本市場資金結(jié)構(gòu)有直接的改進(jìn)，過去那種“一年一個(gè)行情”、短期資金短期投機(jī)的現(xiàn)象將有所改變，證券市場將朝著長期穩(wěn)定的方向發(fā)展。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)教授對年金入市的利好程度相對謹(jǐn)慎，“企業(yè)年金進(jìn)入證券市場是有一定限制的，而且目前有一些企業(yè)的年金已經(jīng)進(jìn)入了。”他強(qiáng)調(diào)，年金入市的重點(diǎn)是要控制風(fēng)險(xiǎn)，因此企業(yè)年金“有必要統(tǒng)一管理”。一位風(fēng)險(xiǎn)管理公司的老總則認(rèn)為，企業(yè)年金不應(yīng)統(tǒng)一管理，國外基本也不這么做，“布什在國情咨文里稱要使養(yǎng)老保險(xiǎn)私有化，公民個(gè)人投資資本市場獲取收益�！�
《暫行辦法》對投資管理人的第二條規(guī)定條件不僅給出了投資管理人的機(jī)構(gòu)性質(zhì)，而且“一刀切”地限制了一些小券商，“綜合類證券公司注冊資本不少于10億元人民幣，且在任何時(shí)候都維持不少于10億元人民幣的凈資產(chǎn)；基金管理公司、信托投資公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司或者其他專業(yè)投資機(jī)構(gòu)注冊資本不少于1億元人民幣，且在任何時(shí)候都維持不少于1億元人民幣的凈資產(chǎn)�！倍钤缱鳛槠髽I(yè)年金試點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)只包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和信托公司三種。各機(jī)構(gòu)“奪食”當(dāng)仁不讓
證券、基金、信托和保險(xiǎn)公司對做年金業(yè)務(wù)則是英雄所見略同，只不過他們的“同”是都認(rèn)為自己才是這一領(lǐng)域的翹楚。
湘材證券的施光耀認(rèn)為，“券商有天生的有利條件，券商是直接參與資本市場的�！彼Q，湘財(cái)證券在給深圳、上海年金中心做業(yè)務(wù)的兩年里積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)他還表示，年金入市會(huì)給證券行業(yè)帶來深刻的影響�！澳杲鸬馁Y金量是可以計(jì)量的，但對行業(yè)的影響是無法計(jì)量的�！弊C券行業(yè)十幾年來沒有找到一個(gè)好的贏利模式，年金入市業(yè)務(wù)將帶給證券行業(yè)新的贏利模式和轉(zhuǎn)型契機(jī)。
湘財(cái)證券的某高層人士認(rèn)為，按照規(guī)定，雖然很多券商被排除在外，但符合條件的券商也為數(shù)不少，因此僅在券商之間的競爭也會(huì)很激烈，當(dāng)然，理論上看，進(jìn)入創(chuàng)新試點(diǎn)名單的綜合類券商的機(jī)會(huì)可能更大一些。
“我們一直在為企業(yè)年金進(jìn)行積極的準(zhǔn)備，包括制度、系統(tǒng)和人才等方方面面，屆時(shí)我們肯定會(huì)申報(bào)有關(guān)材料�！鄙钲谝患一鸸疽晃火B(yǎng)老金業(yè)務(wù)主管說。她表示，相對于其他機(jī)構(gòu)而言，基金公司在公司治理結(jié)構(gòu)以及投資方面擁有一定的優(yōu)勢�！按送猓�有參與社�；鸸芾淼倪^往經(jīng)驗(yàn)�！�
“作為企業(yè)年金的最早試點(diǎn)單位，”中信信托年金部朱永博士稱，“信托公司從制度上就有優(yōu)勢�！彼硎�，企業(yè)年金運(yùn)作就是按照信托的框架設(shè)計(jì)的，而且信托公司在做投資管理人時(shí)，投資范圍無限制、投資領(lǐng)域多樣化、投資方式規(guī)范化這都是其重要優(yōu)勢。他稱，中信信托在作受托人、賬戶管理人、托管人以及投資管理人等方面都積累了四五年的經(jīng)驗(yàn)，“我們的收益很穩(wěn)定，年投資收益率在4%~6%，主要投資于固定收益產(chǎn)品。”
山西信托某王姓人士則告訴記者，信托業(yè)也肯定會(huì)有參與，但參與的方式可能會(huì)有不同。由于信托在資金運(yùn)用上有相對成型的渠道，可能對企業(yè)年金的興趣不如其他機(jī)構(gòu)那么大，并且好多公募方式的資金運(yùn)作起來比年金舒服。
上海某合資基金管理公司負(fù)責(zé)人對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者稱，已經(jīng)有很多機(jī)構(gòu)開始對企業(yè)年金基金管理業(yè)務(wù)躍躍欲試了，基金公司也在這方面做了很多前期準(zhǔn)備工作。但該人士認(rèn)為，相對來講，保險(xiǎn)公司似乎顯得更為積極，他們目前在爭取“獨(dú)立席位”資格，一個(gè)原因可能就是為了獲得企業(yè)年金管理資格而做準(zhǔn)備。
中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富此前曾表示，保險(xiǎn)業(yè)在企業(yè)年金市場發(fā)揮優(yōu)勢，關(guān)鍵是要提高專業(yè)化經(jīng)營水平，建立專業(yè)養(yǎng)老金公司，形成企業(yè)年金市場的專業(yè)化經(jīng)營主體，保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場上的優(yōu)勢體現(xiàn)在產(chǎn)品服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銷售、投資管理等方面。在國際上，由于保險(xiǎn)公司具有雄厚的精算技術(shù)力量、強(qiáng)大的銷售能力，能夠提供多樣化的年金產(chǎn)品，因此保險(xiǎn)公司是企業(yè)年金的主要經(jīng)辦機(jī)構(gòu)。
而某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資部負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者承認(rèn)，幾乎所有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，目前都在積極爭取企業(yè)年金投資管理資格。
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企業(yè)年金是通常所說的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，它由企業(yè)在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)并按規(guī)定履行繳費(fèi)義務(wù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)國家政策自愿實(shí)施的一種補(bǔ)充性養(yǎng)老保障制度。這一制度安排在明確企業(yè)出資的前提下，也鼓勵(lì)個(gè)人負(fù)擔(dān)一部分費(fèi)用。企業(yè)和個(gè)人繳費(fèi)實(shí)行基金完全積累，采用個(gè)人賬戶管理，實(shí)行市場化管理運(yùn)營。個(gè)人賬戶歸個(gè)人所有。職工流動(dòng)時(shí)，個(gè)人賬戶基金可以隨同轉(zhuǎn)移。（記者
吳慧 趙杰 俞燕 任亮）
特約編輯：舒薇霓
