股票簡(jiǎn)稱(chēng)“華電國(guó)際”：代碼600027首次上市流通28450萬(wàn)股發(fā)行價(jià)格：2.52元發(fā)行市盈率：14.8倍上市地：上海證券交易所
詢(xún)價(jià)第一股華電國(guó)際今天將正式駛?cè)階股市場(chǎng)。盡管本次向公眾發(fā)行了新股5.9億股，但由于網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)發(fā)行的2.845億股將被鎖定3個(gè)月，因此，周四上市流通的將只是二級(jí)市場(chǎng)投資者配售的2.845億股。華電國(guó)際上市后，市場(chǎng)定位如何？■開(kāi)盤(pán)篇
2.7元－3.2元之間
華電國(guó)際發(fā)行價(jià)為2.52元，如以其2003年全面攤薄后的每股收益計(jì)算，發(fā)行市盈率15倍；如以市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2004年每股收益0.21元計(jì)算，發(fā)行市盈率更只有12倍。如此低的發(fā)行價(jià)，上市后會(huì)受到追捧嗎？
銀華投資米海預(yù)測(cè)：“華電國(guó)際將開(kāi)在2.8元，但最高不會(huì)超過(guò)3元�！彼J(rèn)為，華電國(guó)際效益平淡。目前很多電力股市盈率都在20倍以下，比華電國(guó)際15倍的發(fā)行市盈率高不了多少，所以，上漲空間有限。
行業(yè)研究員對(duì)華電國(guó)際的價(jià)位也眾說(shuō)紛紜。海通證券的李元認(rèn)為，該股上市交易的價(jià)格為2.8元至3.2元，申銀萬(wàn)國(guó)的張媚釵則認(rèn)為是2.6元至2.8元，招商證券王野認(rèn)為將在2.6元到2.8元之間。目前看來(lái)，最看好華電國(guó)際的是中金公司，他們認(rèn)為的合理價(jià)格區(qū)間在2.7元至3.4元。
■走勢(shì)篇三種可能走勢(shì)
為了維護(hù)詢(xún)價(jià)第一股形象，并為今后更多大盤(pán)股的順利發(fā)行打下基礎(chǔ)，華電國(guó)際的保薦機(jī)構(gòu)中金公司有可能在二級(jí)市場(chǎng)上助一把力。由于初次上市的流通盤(pán)較小，其上市后可能會(huì)誘發(fā)短線炒作。
華電國(guó)際上市后，可能會(huì)怎么走呢？業(yè)內(nèi)人士假設(shè)了三種可能。
高開(kāi)高走：該股高開(kāi)高走，機(jī)構(gòu)一路高舉高打，從而扭轉(zhuǎn)大盤(pán)頹勢(shì)。這也是中小投資者目前熱盼的走勢(shì)。不過(guò)，華電國(guó)際基本面一般，而且股市馬上要放春節(jié)長(zhǎng)假，人們的心思也都轉(zhuǎn)移到過(guò)節(jié)上，所以，華電國(guó)際能否帶領(lǐng)大盤(pán)走出“牛市”行情，還要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。
首日平開(kāi)：該股上市首日平開(kāi)，然后沖高回落，消化原始籌碼后，再慢慢走高，以達(dá)到機(jī)構(gòu)3個(gè)月后順利出逃的目的。這種走勢(shì)下，華電可能對(duì)大盤(pán)帶來(lái)短線下反彈的機(jī)會(huì)，幫助大盤(pán)短線收復(fù)1200點(diǎn)。
節(jié)節(jié)下挫：在市場(chǎng)相對(duì)低迷和長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)之下，機(jī)構(gòu)不敢動(dòng)用太多兵力，導(dǎo)致該股上市首日定價(jià)不高，股價(jià)節(jié)節(jié)下挫，反而給長(zhǎng)線資金提供了良好的介入機(jī)會(huì)，同時(shí)加大大盤(pán)春節(jié)后出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的概率。
■操作篇2.8元下大膽買(mǎi)
對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，華電國(guó)際首日開(kāi)在何處才有買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)？科技證券羅宇紅認(rèn)為，華電H股的最新收盤(pán)價(jià)為2.275港元，折合成2.41元人民幣，2.41元溢價(jià)20％后，是2.89元。他建議，以H股溢價(jià)20％為參考標(biāo)準(zhǔn)，2.7元以下屬于低開(kāi)，投資者可果斷介入。2.8－3元屬于平開(kāi)，投資者介入要謹(jǐn)慎。3元以上屬于高開(kāi)，短線機(jī)會(huì)不大，建議投資者觀望為主。華西
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歷史上大盤(pán)股上市表現(xiàn)
2003年11月18日長(zhǎng)江電力終于成功地在二級(jí)市場(chǎng)上市，對(duì)于股指又會(huì)有什么樣的影響呢？我們?cè)賮?lái)分析一下。
開(kāi)盤(pán)：2003年11月17日上證綜指收盤(pán)1328.1點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的收盤(pán)總市值為12324.39億元。11月18日，總股本23.26億股的超級(jí)大盤(pán)股長(zhǎng)江電力（600900）平穩(wěn)著陸，按照開(kāi)盤(pán)6.23元計(jì)算，一下子增加了144.9098億元，相當(dāng)于上證綜指陡然增加了15.62個(gè)點(diǎn)。18日大盤(pán)僅高開(kāi)了6.55個(gè)點(diǎn)，也就是扣除長(zhǎng)江電力上市的影響，實(shí)際上大盤(pán)低開(kāi)了9.06點(diǎn)，這表明目前的行情走勢(shì)比較弱。
收盤(pán)：長(zhǎng)江電力收盤(pán)6.18元，總市值相對(duì)增加了143.7468億元，相當(dāng)于上證綜指相應(yīng)增加了15.49點(diǎn)。18日滬指收盤(pán)1316.56點(diǎn)，扣除長(zhǎng)江電力的貢獻(xiàn)，收盤(pán)指數(shù)在1301.07點(diǎn)，剛好在1300點(diǎn)之上。盤(pán)中最低1314.99點(diǎn)，扣除長(zhǎng)江電力的貢獻(xiàn)，應(yīng)該是已經(jīng)跌破1300點(diǎn)了。換一個(gè)角度，大盤(pán)收在1316.56點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的收盤(pán)總市值在12217.3億元，也就是，雖然增加了長(zhǎng)江電力143.7468億的總市值，18日滬市總市值仍減少了107.09億元，基本相當(dāng)于減少了一個(gè)長(zhǎng)江電力的募集資本金。
大盤(pán)股上市：我們參照其他3只發(fā)行募集資金超過(guò)100億元的大盤(pán)股上市后的股指走勢(shì)看，其中中國(guó)石化和中國(guó)聯(lián)通上市1月后股指分別下跌了5.2％和3.18％，招商銀行上市時(shí)正逢行情走勢(shì)比較強(qiáng)勁，由于招行的發(fā)行和上市，股指的上升趨勢(shì)被遏止住展開(kāi)橫盤(pán)震蕩，最終上市1個(gè)月后股指微漲了0.53％。
長(zhǎng)江電力走勢(shì)圖4只大盤(pán)股上市表現(xiàn)股票代碼股票名稱(chēng)募集資金上市時(shí)間上市股指上市1月后股指漲幅600028中國(guó)石化11816002001－8－81902.871808.84－5.2％600036招商銀行10950002002－4－91641.851650.580.53％600050中國(guó)聯(lián)通10308602002－10－91570.651522.19－3.18％600900長(zhǎng)江電力10001802003－11－181316.561457.30＋10.70％
