| 汽車板塊反彈還是反轉，15日汽車股一改低迷躋身漲幅榜前列
15日大盤極度強勢，高開后就一直在上周五的收盤指數(shù)位上方運行，這激發(fā)了多頭們做多的勇氣，以致多日難以在漲幅榜上見到的汽車股也躋身于漲幅榜前列，其中江鈴汽車(000550)、上海汽車(600104)、一汽轎車(000800)等個股漲幅居前，如何看待汽
車股的走勢呢？
-行業(yè)數(shù)據(jù)不支持長期反轉？
不可否認，汽車股在三季度仍然是基金的重倉股，而博時基金更是對上海汽車(600104)等汽車股予以了明顯增倉走勢。原因無它，據(jù)稱是極其看好中國汽車的消費總量的增長，因此，他們崇尚的是買入并持有的操作思路，作為消費升級代表的汽車板塊無疑符合這樣的操作思路。
但是，日前中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的10月份全國汽車工業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，10月，我國汽車產(chǎn)銷比上月分別下降了14.47%和7.83%。前十個月，汽車累計產(chǎn)銷同比分別增長17.58%和17.59%，增勢依舊較為平緩。
由此可見，行業(yè)的總量仍然在增長，但是環(huán)比卻在不斷下降；而且如果考慮到汽車價格的暴跌等因素，可以講汽車行業(yè)的利潤率在不斷下移。
這在汽車類上市公司的三季度季報中也得到了佐證。據(jù)一汽轎車季報顯示，公司在第三季度的凈利潤同比下降53%至8700萬元人民幣，環(huán)比更是下降了42%。之所以如此，主要是因為公司汽車產(chǎn)銷量下降。
據(jù)《中國汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊》統(tǒng)計，2003年3季度馬自達6的銷量同比下降16%至7200輛左右；與此同時，紅旗轎車前九個月共銷售1.27萬輛，同比下降40%。由此可見，汽車類上市公司的反彈缺乏基本面的支持。
-反轉的可能性幾乎不存在？
目前不少業(yè)內(nèi)人士認為我國汽車業(yè)存在著巨大的發(fā)展空間，汽車業(yè)上市公司的前景絕對美妙。我們也承認汽車產(chǎn)業(yè)有著巨大的前景，想一想，一個家庭擁有一輛轎車，那么，我國汽車銷售的潛在量就是一億輛，數(shù)據(jù)的確誘人。但仔細想一想，又讓我們想起了當年的一個笑話，英國商人想象如果中國每個家庭擁有一臺鋼琴，那么，全英國人什么事都可以不干，專門生產(chǎn)鋼琴也不夠中國市場消費的。
因此，我們認為，雖然目前中國汽車市場的消費潛力非常可觀，但存在著兩大弱點。
一是汽車價格，據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，在美國，銷售一輛福特轎車，大致能夠賺100美元；但在我國賣一輛中檔轎車，居然能夠賺3萬元人民幣，如此巨大的利潤就意味著當前的汽車價格仍然存在著極大的下降空間。而僅僅是處于價格下調(diào)初中期，國內(nèi)不少汽車生產(chǎn)廠商就喊疼，以至于出現(xiàn)了一汽夏利剛剛脫貧再返貧的現(xiàn)象。因此，國內(nèi)的汽車類上市公司將面臨著盈利模式模糊的尷尬境地。
二是汽車品牌。目前我國擁有自主知識產(chǎn)權的轎車類品牌真的少得可憐，大多數(shù)汽車類上市公司僅僅憑著進口汽車配件組裝獲得加工費用，這樣的上市公司顯然不具備核心競爭力。
-關注兩類汽車個股
當然，我們并不是全盤否定汽車股的投資價值，因為至少這么兩類個股存在著投資機會。
一是重型汽車股，雖然上半年因為治理超載使得重型汽車出現(xiàn)了銷量下滑的趨勢，但我國經(jīng)濟的增長促使重型汽車市場容量不斷擴張，9月份的重型卡車的銷售同比增長了139%，累計同比增長了38.7%；重型卡車占卡車的銷售量從2004年初的17%一路飆升至2004年8月份的35%，9月份由于卡車銷售量的增長，比例略有下降，但也達到30%。
所以，我們認為重型卡車是汽車板塊中唯一一個值得期待的細分產(chǎn)業(yè)，因此，我們極其看好福田汽車(600166)、*ST重汽(000951)、湘火炬(000549)以及為重型汽車配套的濱州活塞(600960)等個股。
二是擁有整車合資公司股權的上市公司，比如說上海汽車、長安汽車(000625)，此兩者是目前轎車類股的價值投資守望者，其股價的確存在著一定的低估。
不過，我們還是建議投資者去買更為低估的長安B(200625)與江鈴B(200550)等，雖然交投有些清淡，但畢竟存在著投資價值，相信會有投資回報的時候。(秦洪
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