自從成思危先生在1998年的政協(xié)會(huì)上提交了“一號(hào)提案”之后，各種從事風(fēng)險(xiǎn)投資的公司就在我們這個(gè)國(guó)度風(fēng)起云涌般地出現(xiàn)。
所有參與其中的人都表現(xiàn)出了空前的熱情。但是，這其間有太多的問(wèn)題需要思考，有太多的行為需要規(guī)范，有太多的觀念需要轉(zhuǎn)變……為此，記者通過(guò)電話采訪了復(fù)旦大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心副主任張路洋和環(huán)渤海創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁張仁亮。
談風(fēng)險(xiǎn)投資我們可能首先要明確的是它的出現(xiàn)將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么樣的影響？有人就曾經(jīng)下過(guò)這樣的判斷，歐洲經(jīng)濟(jì)之所以落后美國(guó)，歸根到底就是風(fēng)險(xiǎn)投資的體系建設(shè)上落后于美國(guó)。張仁亮對(duì)此頗為認(rèn)同。他說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理上，現(xiàn)在人們正在通過(guò)關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等手段來(lái)解決，但仔細(xì)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題很大程度上是前10年投資結(jié)構(gòu)不合理造成的，如果舊有投資結(jié)構(gòu)不變，調(diào)整過(guò)后，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題將隨著時(shí)間的推移再次顯現(xiàn)。
因此，風(fēng)險(xiǎn)投資的出現(xiàn)其實(shí)肩負(fù)著調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的重任，它雖然在產(chǎn)業(yè)投資中所占的比重不會(huì)成為主導(dǎo)，但通過(guò)它的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，新的、有潛力的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)被迅速作大，完成對(duì)傳統(tǒng)的、舊的技術(shù)、產(chǎn)品的更新與替代，這樣一來(lái)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)自然而然就會(huì)得到提升、得到優(yōu)化。
環(huán)境
吳敬璉曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，改革正在過(guò)大關(guān)，處在轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)注定了不會(huì)給風(fēng)險(xiǎn)投資提供一個(gè)完善的發(fā)展環(huán)境。
張仁亮認(rèn)為，政策法規(guī)永遠(yuǎn)是需要經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突破來(lái)不斷完善。目前這種條件下，地方政府其實(shí)大有可為，它可以通過(guò)地方立法的方式，建立起有利于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的小環(huán)境。這方面，深圳、上海的許多作法都頗為成功。
觀念
觀念是一個(gè)最務(wù)虛的東西，但它的影響卻一直是實(shí)實(shí)在在的。張路洋認(rèn)為，我們正在從計(jì)劃向市場(chǎng)轉(zhuǎn)型，這時(shí)候又面臨傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，這就要求我們建立起一個(gè)承認(rèn)知識(shí)價(jià)值的基本觀念。而目前我們其實(shí)還處在一個(gè)觀念導(dǎo)入的階段。
張仁亮認(rèn)為，人們觀念急需轉(zhuǎn)變的是一個(gè)如何對(duì)待失敗的問(wèn)題。而風(fēng)險(xiǎn)投資由于它面對(duì)的都是中小創(chuàng)業(yè)者，面對(duì)的都是還不明朗的概念、技術(shù)，因此，失敗率會(huì)很高。美國(guó)的失敗率在80％。可以說(shuō)失敗是風(fēng)險(xiǎn)投資必然會(huì)面對(duì)的，這就要求人們要有一個(gè)善待失敗者的心態(tài)，要能夠承受失敗。
風(fēng)險(xiǎn)
談風(fēng)險(xiǎn)投資就不能不談風(fēng)險(xiǎn)。張路洋認(rèn)為，最大的風(fēng)險(xiǎn)是人才的缺乏。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)不論是選擇項(xiàng)目，還是介入項(xiàng)目都需要極其專(zhuān)業(yè)的人才。
同時(shí)，他對(duì)目前各地大面積啟動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)投資（其中90％以上的全部來(lái)自國(guó)有資產(chǎn)）也表示擔(dān)憂。硅谷一個(gè)地方集中了美國(guó)90％的風(fēng)險(xiǎn)投資，他無(wú)法想像中國(guó)每個(gè)城市甚至每個(gè)區(qū)縣都建立所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資將會(huì)產(chǎn)生一個(gè)怎樣的結(jié)果。
張仁亮則認(rèn)為，具體到一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，最大的風(fēng)險(xiǎn)是管理者和所有者的混同，這是目前中國(guó)大部分風(fēng)險(xiǎn)投資公司的現(xiàn)狀。他談到，要是二者不能做到真正意義上的分離，那風(fēng)險(xiǎn)投資將成為真正意義上的“風(fēng)險(xiǎn)”公司，除了風(fēng)險(xiǎn)它將一無(wú)所有。
