1999年，納斯達(dá)克綜合指數(shù)曾飆漲86％，“財富效應(yīng)”使許多美國人紛紛投身股市，然而，短短兩年時間過去，投資者在股市上的獲利化為烏有，股市上出現(xiàn)信心危機。
以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)如今跌至兩年多時間的最低水平。思科系統(tǒng)公司、太陽微系統(tǒng)公司等明星科技股，如今是跌多漲少。這波自去年3月開始的大空頭行情，到現(xiàn)在也未能走出。該指數(shù)從去年3月的高峰已回跌55％，現(xiàn)已日漸接近納斯達(dá)克市場歷史上最慘的一次空頭，即1973年至1974年下挫60％的慘況。
目前股市上令投資者憂慮的有兩大因素，一是很難找到具有較強抗跌性的績優(yōu)股。像思科公司、美國電話電報公司、世界通訊公司這類一向被視為風(fēng)險小的安全類股票皆從1年前的高檔回跌65％以上。分析人士認(rèn)為，這是因為今后數(shù)月美國經(jīng)濟可能繼續(xù)走疲，這些公司的盈利前景不夠樂觀，而市場又缺乏足夠的利多消息。另一個因素是目前的股價不夠便宜。盡管走了11個月的空頭，大多數(shù)股價仍未跌至合理價位。據(jù)悉，目前納斯達(dá)克上市公司的平均市盈率（股票價格與每股收益之比）為107倍，相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只有16倍。在1999年、2000年飆漲的大型股目前的價位仍普遍偏高。張化
