美聯(lián)儲下調(diào)基準利率25個基點，美聯(lián)儲貨幣政策未來如何調(diào)整？對市場將產(chǎn)生哪些影響？

美聯(lián)儲繼9月以來連續(xù)第二次降息

當?shù)貢r間7日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點到4．50％至4．75％之間，符合市場普遍預期。這也是美聯(lián)儲繼9月以來連續(xù)第二次降息。

今年9月18日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點到4．75％至5％之間，這是美聯(lián)儲自2020年3月以來首次降息。

美聯(lián)儲7日發(fā)表的聲明中說，近期指標表明，美國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)健擴張。今年早些時候以來，美國勞動力市場狀況總體有所緩解，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通貨膨脹率朝著美聯(lián)儲設定的2％長期目標取得了進展，但“仍然有些高”。

聲明說，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險大致處于平衡狀態(tài)。但美國經(jīng)濟前景不確定，美聯(lián)儲將繼續(xù)關注實現(xiàn)目標過程中面臨的風險。在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進行進一步調(diào)整時，美聯(lián)儲將仔細評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險平衡。美聯(lián)儲將繼續(xù)減持國債、機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上表示，隨著時間推移，任何政府或國會制定的政策都會對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，因此美聯(lián)儲制定政策時也會將此因素考慮在內(nèi)。他表示，此次降息將有助于維持經(jīng)濟強勁發(fā)展。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲在本次會議中對政策立場的進一步調(diào)整將“有助于保持經(jīng)濟和勞動力市場強勁”。隨著時間推移，貨幣政策將朝著更加中性的立場邁進。

美國紐約股市三大股指7日漲跌不一。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌0．59點，收于43729．34點；標準普爾500種股票指數(shù)上漲44．06點，收于5973．10點，漲幅為0．74％；納斯達克綜合指數(shù)上漲285．99點，收于19269．46點，漲幅為1．51％。

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)7日下跌0．55％，在匯市尾市收于104．512。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1．0782美元，高于前一交易日的1．0735美元；1英鎊兌換1．2965美元，高于前一交易日的1．2890美元。

從本次會議前的公開表態(tài)和9月美聯(lián)儲會議紀要中，市場已經(jīng)關注到了美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧跡象。在9月表決出現(xiàn)一張反對票后，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克曾表示，11月會議可以考慮跳過降息。

還有經(jīng)濟學家指出，美聯(lián)儲的一些官員擔心通貨膨脹率仍在上升，并對快速降息持謹慎態(tài)度。另一些人則擔心勞動力市場可能過于疲軟。

美國大選結(jié)果影響美聯(lián)儲貨幣政策嗎？

當?shù)貢r間10月23日，美聯(lián)儲發(fā)布《全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告》“褐皮書”。據(jù)“褐皮書”顯示，總體而言，自9月初以來，美國大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動有所下降，銀行業(yè)活動總體穩(wěn)定或略有上升，貸款需求則呈現(xiàn)混合趨勢。

在未來幾年的經(jīng)濟發(fā)展中，美國下一屆政府的稅收、貿(mào)易和移民政策將發(fā)揮重要作用。美聯(lián)儲的政策路徑以及金融市場會受到哪些影響？我們來連線開源證券投資顧問總監(jiān)田渭東。

美聯(lián)儲剛剛公布的決議是否符合市場預期？

田渭東：這還是在預期之中，不過特朗普的當選還是在此之前影響了市場的預期，市場還是多少有些猶豫。從美國芝加哥期貨交易所利率的交易的情況來看，就是市場97％的概率認為會降息25個基點，從市場的反應來看，多少有些猶豫，不過這次美聯(lián)儲降息25個基點，還是基本上符合了全世界整個市場的一個預期。

特朗普當選美國總統(tǒng)，可能對美聯(lián)儲的貨幣政策乃至美國經(jīng)濟帶來怎樣的影響？

田渭東：特朗普當選美國總統(tǒng)，短期來說會帶來美股美元的上漲。由于特朗普在競選時期主張大減稅、提高關稅、收緊移民政策等，整體來看的話，對美國經(jīng)濟是短多長空，就是短期會刺激到美國的經(jīng)濟，但長期來看的話會影響美國經(jīng)濟。

目前短期市場表現(xiàn)的就是美股上漲和美元的大幅反彈，核心通脹在未來會有較大的回升壓力，會迫使在中長期來看，美聯(lián)儲會改變降息的節(jié)奏。

雖然美聯(lián)儲第二次降息了，但是對未來美聯(lián)儲是否有決心連續(xù)地進一步降息，大家還是比較猶豫，美債利率維持高位震蕩，美元短期維持強勢，對全球的流動性的寬松和全球制造業(yè)PMI的長期復蘇都帶來了挑戰(zhàn)，也就是說短期美元強勢影響了全球的流動性。但中期來看的話，特朗普主張的措施如果實施將會進一步地引發(fā)美國國內(nèi)通脹，進而使美債利率飆升，美聯(lián)儲可能反而采取加息的應對，所以這都是市場的擔心。

不過目前來看，特朗普入主白宮還有兩個半月，目前僅僅市場的預測和猜想。從以往特朗普當選總統(tǒng)實施的情況來看，其政策的兌現(xiàn)僅僅是兌現(xiàn)了競選前承諾的23％，所以未來有很多不可知。不過美國國內(nèi)國債規(guī)模已經(jīng)達到了35萬億美元，如果利率一直維持高位的話，美國的壓力也是巨大的，所以特朗普的政策也會受此影響，有一定的掣肘?？傮w來說，短期還是會影響美元的上漲和人們對未來通脹的擔憂。